近日，广发、招商(shāng)、汇添富3家(jiā)基金公司旗下的(de)中证国新央企股东回报ETF同(tóng)时公(gōng)告，基金(jīn)将于5月(yuè)15日至19日正式发售，募集(jí)规模上限均为20亿(yì)元，合计募集上限为60亿元。目(mù)前，作为时下热门主线的中特估行情持续发酵，市场也预(yù)期此次(cì)央企(qǐ)主题的ETF发售或将从情绪面和(hé)资(zī)金面助推(tuī)中特(tè)估。

　　国企年内涨幅居前，领涨(zhǎng)板块(kuài)方向一览

　　复盘今年以来行情，中特(tè)估行情带动央国企上(shàng)市公司价值重估(gū)，同时(shí)，其(qí)也催化多个相(xiāng)关板块和个股迎来(lái)上涨行情。截(jié)至5月12日收盘，不计算(suàn)年内上市新(xīn)股，A股整体平均(jūn)上涨近6.16％，中(zhōng)位数(shù)涨幅(fú)近2.39％，而国(guó)有企业个为什么不宣传李兰娟了，李兰娟为何销声匿迹股平均上涨近(jìn)9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国(guó)有企(qǐ)业个股(gǔ)平均涨幅则近4.83％（中位数涨(zhǎng)幅近1.27％），其中，外资及合资企(qǐ)业仅上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年内(nèi)涨(zhǎng)幅居前的(de)国企股中，传媒、计算机、通(tōng)信、家用电器、建筑装饰板(bǎn)块个股(gǔ)均值(zhí)涨(zhǎng)幅相对居前，而基础化工(gōng)、食(shí)品饮料、商贸零售、轻工制造(zào)、美容护理(lǐ)板块(kuài)个股则表(biǎo)现不佳。若分细分板块（申(shēn)万(wàn)二级）统(tǒng)计(jì)，平均涨幅居(jū)前的方向为出版、影视院线、计算(suàn)机(jī)设备、养殖(zhí)业、数字媒体板块，而(ér)旅游零售(shòu)、酒店餐饮、橡胶、能源金(jīn)属、电(diàn)池(chí)板块个股(gǔ)平均跌幅居前。

注(zhù)：分板块统计国企股(gǔ)年(nián)内涨跌幅均值

　　行情内部轮(lún)动分(fēn)化，关(guān)注景气低估方向

　　随着中特估行情发酵月(yuè)为什么不宣传李兰娟了，李兰娟为何销声匿迹余，部分高位人气股近期也有所调(diào)整，仅以(yǐ)本周（5月(yuè)8日(rì)至12日）行情统计(jì)，上海电(diàn)影、新华(huá)文轩(xuān)、中铝国际等多股(gǔ)回调近20％。从资金(jīn)面来看，作为市场“聪明钱”的北(běi)向(xiàng)资金近两日(rì)（5月11日至12日）也一别此(cǐ)前(qián)连(lián)续(xù)6日加仓而减持，不过，具体个股方面，仍有不少个(gè)股获逆市加仓(cāng)，其中，中国中铁(tiě)、中国石化、片(piàn)仔癀、中国石油、设计总院本周累计加仓均在3亿元以(yǐ)上。

　　山西证券近日(rì)研(yán)报指出，现有的“中特估”概念引发(fā)的估(gū)值(zhí)修复(fù)仍在(zài)演绎。短(duǎn)期行情在(zài)热点题材上(shàng)体现出较高的赚钱效应(yīng)。长期(qī)在国企改革的深度价(jià)值挖掘方面(miàn)仍有较(jiào)大(dà)增(zēng)长空间。结(jié)合(hé)政(zhèng)策(cè)方向(xiàng)来看，未来的投资机(jī)会主(zhǔ)要(yào)围绕以下方向：

　　1）资源整合型(xíng)：关注央企战略性重组和专业化(huà)整合(hé)，以及存在优(yōu)质(zhì)资产注(zhù)入上市平台(tái)或重组预期的板块和标的，如军工、交运等(děng)。

　　2）基本面改善(shàn)型：此前基本面较弱，但因行业(yè)景气(qì)、周(zhōu)期上行等原因，近(jìn)期有所改善，并(bìng)有望(wàng)持续向好(hǎo)，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值重(zhòng)估型(xíng)：此前估值明显偏低(dī)，但(dàn)是(shì)受益(yì)业(yè)务预期(qī)与估(gū)值逻(luó)辑变化，催(cuī)生重估行情，如(rú)公共事业领域与三(sān)大通信运营商(shāng)等。重(zhòng)点(diǎn)关注行业：船舶(bó)、建筑、军(jūn)工、公共(gòng)事业、交运和(hé)通信。

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