踩上AI风口(kǒu)的三六零(líng)，年内一(yī)度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡(hú)欢离(lí)婚也被市场(chǎng)质疑成为减持铺路。但与暴涨的股价和市值相(xiāng)比，公司(sī)的基本(běn)面较为糟糕，交出(chū)了回A上市后最差年报和一季(jì)报。

　　4月(yuè)21日晚，三六(liù)零发(fā)布2022年财(cái)报(bào)，公司实现营业收入95.21亿元(yuán)，同(tóng)比下降12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报(bào)首次(cì)亏损(sǔn)。三六(liù)零同时发(fā)布了(le)2023年(nián)一季报，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利(lì)润(rùn)为(wèi)亏损1.86亿(yì)元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述(shù)财报一出，股吧等平台投资(zī)者炸开(kāi)了(le)锅，不(bù)少网友担心(xīn)公司下(xià)周一股(gǔ)价走势，尤一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽(yóu)其周五Ai概念显现退(tuì)潮迹象。一季报显示，三(sān)六零(líng)截至3月31日的股东数达到近33万，而截至去年(nián)底(dǐ)为20万不到，也就是股价(jià)暴(bào)涨的一季度股(gǔ)东户数增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三(sān)六零的(de)年报(bào)同时曝光了其重要(yào)投(tóu)资企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的三六零新增9亿多(duō)投资损(sǔn)失(shī)。

　　回A六年首次(cì)报亏

　　今(jīn)年(nián)一季度继续亏损

　　三六零这份2022年年(nián)报(bào)显示，截(jié)至报告期(qī)末，公司(sī)总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿(yì)元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共实现(xiàn)营(yíng)业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务(wù)板块(kuài)有三个出现不同程度(dù)下滑，其中贡献(xiàn)营(yíng)收半壁江山的互联网(wǎng)广告及(jí)服务收入为47.1亿(yì)元，同比下降(jiàng)25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互联(lián)网增值服务收入(rù)为10.82亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)2.03％。仅安全及其他业(yè)务收入增(zēng)长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司(sī)股东的(de)净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私(sī)有化退市回A后首次亏损(sǔn)。

　　回(huí)顾过(guò)往财报，2017年(nián)到2022年(nián)六个年度，三六零营业(yè)收入为122亿元、131.3亿(yì)元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收(shōu)入(rù)从徘徊到下滑(huá)。净利润的表现则(zé)更差，除了2019年(nián)靠着(zhe)非经常性损益撑到60亿元(yuán)外(wài)，其他(tā)年份均在30亿元附近徘徊，但到了(le)2021年净(jìng)利润直接下滑(huá)七成，只录(lù)得9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六零延续亏损，首(shǒu)季公司营业收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净利(lì)润则(zé)为亏(kuī)损1.86亿元，去年同(tóng)期(qī)为盈利2.22亿元。对于亏(kuī)损(sǔn)，公司(sī)称主要系营业收入下降及对联(lián)营企业投资(zī)损失(shī)所致。

　　一季度(dù)大增13万股东(dōng)

　　十大(dà)股东却大幅减持

　　股(gǔ)价(jià)一度(dù)下跌(diē)9成、市值蒸发4000多亿的三六零进(jìn)入2023年突然(rán)迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜(sōu)索引(yǐn)擎，被市场认(rèn)为在训练AI大模型(xíng)上(shàng)有天然优势，公(gōng)司及创始人(rén)周鸿祎(yī)也在不同场合(hé)、通过不(bù)同渠道(dà一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽o)表达对大模型的看好，传(chuán)递公(gōng)司的优势，公司在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着这一风(fēng)口，三(sān)六零股价2月7号涨停，此后(hòu)一发(fā)不(bù)可收(shōu)拾，短短(duǎn)不到两个(gè)月涨幅(fú)接(jiē)近两倍。如果从(cóng)年初算(suàn)起，涨幅则达到了218％，市值一度从(cóng)400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿(yì)市值(zhí)。尽(jǐn)管近期股价有所回调(diào)，公司股价(jià)年内(nèi)涨幅(fú)仍近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下(xià)，三六零年报和(hé)一季报(bào)出炉后，股吧直接炸开了(le)锅(guō)，多数投资者表示大跌眼(yǎn)镜(jìng)，开(kāi)始担心下周(zhōu)一股(gǔ)价(jià)表现。

　　中国基金报记者注意到(dào)，随着今(jīn)年(nián)以来(lái)股价的暴涨，三六(liù)零的投资者人数大幅(fú)增加。截至到去年底，公司有股东户(hù)数19.92万户，几乎连续(xù)六(liù)个季度保持基本(běn)不变，但到(dào)了今年一季度末股东数来到(dào)32.88万，净增约13万户，增幅(fú)高(gāo)达65％。

　　与大量投(tóu)资者涌入相反，一季度以(yǐ)股(gǔ)权投资机构为代(dài)表的十大股东却(què)在逢(féng)高大幅减持。十大股东名单显示，一季度“北京中关(guān)村资本基金管理有限公司-北京(jīng)中(zhōng)发(fā)助力壹号投资(zī)基金（有限合伙）”减持(chí)3009万(wàn)股，减幅(fú)近(jìn)40％；金砖丝路(lù)（银川(chuān)）股权(quán)投资合伙企业（有限合伙）减持2750万(wàn)股，减幅(fú)44％；天津信(xìn)心奇缘股权投资合伙企业（有限合伙）减持2742万股(gǔ)，减(jiǎn)幅49％。上述三大股东(dōng)合计减持(chí)超约8500万股，即便按一(yī)季度(dù)均价计套现(xiàn)金(jīn)额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三六零新增9亿投(tóu)资损失(shī)

　　此(cǐ)次三六零的2022年财报(bào)，也首次把其投(tóu)资(zī)企业、造车新势力之一的(de)哪吒(zhā)汽车去年财(cái)务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（经(jīng)营实(shí)体为“合纵汽车(chē)”）营业收(shōu)入133亿元，净利(lì)润-69.19亿元。根据三六零此前公(gōng)告披露的数据，2020年哪吒汽车(chē)营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年(nián)哪吒(zhā)汽(qì)车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意(yì)味着，哪吒汽车2022年亏损进一步(bù)扩大，而三年累(lèi)计亏损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去(qù)年(nián)6月26日，三(sān)六零曾公(gōng)告，放弃(qì)对哪吒汽车的增资权。具(jù)体来看，三六零全资子公(gōng)司三六零(líng)私(sī)募基金拟将(jiāng)其(qí)持有(yǒu)的(de)对应哪吒汽车3.53％股权的出(chū)资权转让给两家有限合伙企业，对应的增资额为10亿元。据(jù)此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上(shàng)述(shù)增资权(quán)后(hòu)，三(sān)六零(líng)持有哪吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到了2022年12月28日，三六零又发布(bù)对外投资(zī)进展公告称(chēng)，已与哪(nǎ)吒汽车各股东(dōng)方(fāng)签署(shǔ)有关协议，以支持哪吒汽车股份制改(gǎi)造。2023年1月，三六零(líng)发布《关于对外投资(zī)进展》公告显(xiǎn)示，为(wèi)了配合哪吒(zhā)汽车股改，三(sān)六(liù)零的(de)持股比(bǐ)例(lì)降至10.72％，对(duì)应账面价值为11.53亿元。此时，半年多(duō)一点哪吒(zhā)汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数(shù)据(jù)出炉后，哪(nǎ)吒汽车(chē)估值会否进一步(bù)下调不得而知(zhī)。

　　由于哪吒(zhā)汽车的(de)亏损，三六零持(chí)有股(gǔ)权的账面值出现较大投资损失。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿元，变动金额(é)14.47亿元，剔(tī)除出售(shòu)欧朋(péng)浏览器确认的(de)投资亏(kuī)损5.14亿元，意味着(zhe)哪吒汽车带来的(de)投资亏(kuī)损约9.4亿元。

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