金融界5月22日消息 日本股市走出了泡沫经济(jì)崩溃(kuì)以来的(de)阴霾，再(zài)创新高。

　　22日收盘，日本(běn)股市主(zhǔ)要股指日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年的新高，同时也是(shì)自日本泡沫经济崩溃(kuì)以来的最高收盘(pán)价(jià)。今年以(yǐ)来，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高(gāo)盛表示日本可能正接近十(shí)年一遇的牛市。

　　海外资金是不(bù)可或缺(quē)力量(liàng)

　　对于日本股市爆发，海外资金是(shì)不可(kě)或(huò)缺(quē)的力量。数据显示，海外投(tóu)资者(zhě)对日本(běn)股票需求稳健(jiàn)。根据日本交(jiāo)易(yì)所(suǒ)集团，4月(yuè)海外投资者净买(mǎi)入(rù)价值2.15 万亿(yì)日元(yuán)（约合157亿美元）的(de)日本(běn)股票，为2017年10月(yuè)以来最大规模的外国人净购买量(liàng)。

　　不过，日(rì)本企业部(bù)门仍然是(shì)日本(běn)股(gǔ)票的最大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日(rì)元(yuán)。

　　股神巴(bā)菲特成为(wèi)日本股市爆(bào)发导火索

　　尤其是(shì)股神(shén)巴菲(fēi)特的出(chū)手，成(chéng)为(wèi)日本(běn)股市爆发的(de)导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯克希(xī)尔·哈(hā)撒韦(wéi)公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了(le)日本(běn)前五大贸易公司每(měi)家(jiā)略高于(yú)5%的股份。这(zhè)五大贸易公司分(fēn)别是伊藤(téng)忠商事、三(sān)菱商事、三井物产、住友商(shāng)事和丸(wán)红。自首(shǒu)次披露(lù)之后，巴菲特已3次(cì)购买并扩(kuò)大(dà)了对日本五大商(shāng)社的(de)股(gǔ)份(fèn)持有量。

　　从(cóng)近期数(shù)据披露可以(yǐ)看(kàn)出，伯克希尔哈撒(sā)韦目前在(zài)日(rì)本持(chí)有的(de)股票(piào)比在美国以外任何其他国家(jiā)都多。今年早些时候，巴菲特增持了日本五大商社，并暗示将进一步投(tóu)资日本股票。现年(nián)92岁(suì)的他还(hái)在上个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴(bā)菲特(tè)股东大会上(shàng)，巴菲特就这样(yàng)说到：

　　投资日本商社的决定其实(shí)非常简单，也非常容易理解，我(wǒ)们可(kě)能和这五家公司都有(yǒu)过(guò)业务来往。从整体来看，这(zhè)些(xiē)公司(sī)能够支(zhī)付不错的分红，在某些情况下(xià)也会(huì)回(huí)购股票(piào)，我们也(yě)能很好(hǎo)地理解他们所拥有的一大(dà)堆(duī)业(yè)务，同时我们还能通过融资解决汇率风险问题。所以(yǐ)我们就开始(shǐ)购买了，甚至这件事情一开始我都没(méi)有(yǒu)告诉阿(ā)贝尔(ěr)。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行的部(bù)分原(yuán)因(yīn)是为了(le)向这(zhè)些公司介(jiè)绍阿贝尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴(bā)菲(fēi)特的(de)接班人），因为接下来双方可能要(yào)共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的(de)巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜还(hái)是老的辣。

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他大(dà)佬也(yě)在(zài)紧锣密鼓的行动中。4月初造(zào)访日本东(dōng)京的还有美国(guó)对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年早些时候决定(dìng)重新在东京(jīng)开设办事(shì)处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场的运(yùn)营牌照(zhào)。

　　巴菲(fēi)特看好日本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据(jù)日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会计(jì)准则）于5月9日全(quán)部出炉。日本(běn)5大(dà)商(shāng)社的合计(jì)净利(lì)润超过约4.2万(wàn)亿日元(yuán)，增至(zhì)美国(guó)著名投资家沃(wò)伦·巴菲特开始大(dà)量持股的2020财年(nián)（截至(zhì)2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日本(běn)5大商社的(de)合计净利润在短短2年时间(jiān)里增加到(dào)了4.3倍。股(gǔ)价也上涨到了巴菲特宣布持有股(gǔ)票的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超过巴菲特重仓的美国苹果和美国可口可乐(lè)股票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘(yuán)政治格(gé)局的(de)变化(huà)

　　国泰君安(ān)国(guó)际宏观(guān)在研报(bào)中指出在过去的三十年(nián)中，日本(běn)经历了漫长而痛苦的通(tōng)缩，也被认为将会撤离(lí)世界(jiè)舞台的(de)中心。但(dàn)其并没有完全失去竞争优势，与此同时，在(zài)国际(jì)格局大变化的背景下，日本经(jīng)济的边(biān)际(jì)变化(huà)值(zhí)得研究并重视。

　　国泰君安表(biǎo)示在新的地缘政治(zhì)格三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默局(jú)下，日(rì)本(běn)在亚(yà)太格(gé)局中扮演了更加重要的(de)角色，同时(shí)日本在芯片(piàn)等产业发展中野(yě)心勃勃，这(zhè)都成为了边际上(shàng)的(de)重要变量(liàng)。仔细观(guān)察(chá)日本的经(jīng)济脉络，我(wǒ)们也会(huì)发现(xiàn)日本的(de)设备(bèi)投(tóu)资(zī)开始进入(rù)加速期，这背后有产(chǎn)业自身发(fā)展的(de)原因，也暗合地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提的(de)是，日本相对稳定(三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默dìng)甚至略显僵化的政(zhèng)治格局，在全(quán)球动荡(dàng)的(de)大背景下(xià)反而成为了“避风港”。与(yǔ)此同时，劳动力的下滑趋(qū)势固然不可避免(miǎn)，但良好的医疗体系以(yǐ)及人工智能的发展，也意味(wèi)着劳动(dòng)力萎缩的风险(xiǎn)在一(yī)定程度上出现了下降。

　　3、日本监管(guǎn)层的推动

　　近年来，日本监管层持(chí)续推动企业经(jīng)营能力的改善和价值的修复，其(qí)中(zhōng)敦促企业对投(tóu)资者(zhě)提高回报(bào)、鼓励企业公开回(huí)购成为改(gǎi)革重要抓手。尤其是(shì)在今年3月底，东京(jīng)证券交易所为了改变大量个股股价跌破净(jìng)值的情况，发布(bù)《关(guān)于实现关注资金成本和股(gǔ)价经营(yíng)要求》要求(qiú)上市公司提高(gāo)企(qǐ)业价值和资本效率从(cóng)而提升股价(jià)后，日本股市开始掀(xiān)起一波回购热潮。

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