在投(tóu)资日经225ETF的“基金吧”里，基金的大涨大跌走势，激起了基民的热烈讨论，“这个日经正经不？”“还要有(yǒu)个跌停板才和净值一样”“这基涨跌(diē)这么大，吓人(rén)”……到底发生(shēng)了什么？

　　5月23日，华夏、易方达基金两大公募巨(jù)头(tóu)纷纷公告，对公司旗下高(gāo)溢价日经225ETF提示(shì)风险(xiǎn)，目前折溢价率已经大幅回落(luò)。与此(cǐ)同时，科(kē)创50、创业(yè)板指继续受到资(zī)金(jīn)的青睐，今年以来创(chuàng)业板ETF净买入(rù)资金已达165亿元，而(ér)沪深300、上证50ETF等净流出居前，热门板块传媒、基建ETF受到资金“落袋为(wèi)安(ān)”，但部分机(jī)构(gòu)看好(hǎo)传媒、顺周期板块(kuài)的长期配置价(jià)值。

　　提示(shì)高溢(yì)价风险

　　日经ETF溢价已有所回(huí)落

　　5月23日(rì)，华夏、易方达基(jī)金两大(dà)公募巨(jù)头(tóu)纷纷(fēn)公告，两家公募旗(qí)下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资(zī)管日经225ETF（QDII）” 二级市场交易价格波动较(jiào)大。截至5年22日，两只产(chǎn)品的溢价(jià)率分别(bié)为5.5％、9.12％，并特此提(tí)示(shì)投(tóu)资者关注二级市场交易价(jià)格溢价风险，如果盲(máng)目投资(zī)，可能遭受重大损失。

　　从两只(zhǐ)产(chǎn)品的表(biǎo)现看，今年两只(zhǐ)ETF近日走势凶悍，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来(lái)涨(zhǎng)幅(fú)都超过了16％。截(jié)至(zhì)5月23日下午1点(diǎn)开盘(pán)，两只(zhǐ)产品溢价率都回(huí)落到4％以内，投资(zī)者的追捧热情在风(fēng)险提示后有所(suǒ)降(jiàng)温，正(zhèng)在回(huí)归理性(xìng)。

　　而从(cóng)资金流向看(kàn)，由(yóu)于(yú)两只(zhǐ)产品(pǐn)规模仅有(yǒu)1个亿左(zuǒ)右，流(liú)通盘(pán)偏小，昨日净流(liú)入资金(jīn)都不(bù)到2千万体量(liàng)。

　　从全市场看，目前(qián)跟踪日经(jīng)指(zhǐ)数的产(chǎn)品(pǐn)共有4只，总(zǒng)规模5.4亿元，今(jīn)年以来资金净流(liú)入2.42亿元，涨(zhǎng)幅最高的产品已经达到(dào)27％，体现了很(hěn)好的(de)赚钱(qián)效应。

　　目前(qián)，四(sì)只产品(pǐn)跟踪的指(zhǐ)数(shù)都是(shì)日经225指数(shù)收益率（经汇率(lǜ)调(diào)整后），从(cóng)该(gāi)指数表现(xiàn)看，今年也大涨(zhǎng)18％，指数涨幅(fú)在亚太市场高居前列。

　　一(yī)位股票ETF基(jī)金经理告诉(sù)记(jì)者(zhě)，日经ETF跟踪(zōng)的指数近(jìn)期涨势较(jiào)大，涨幅犀利，叠(dié)加产品流通盘不够大，短期(qī)内受到资金(jīn)的净买入，产生了供不应(yīng)求的情况(kuàng)，就会推高(gāo)二级市场价格，让价(jià)格走在指数涨幅的前面(miàn)，这个情况就会(huì)产生基(jī)金(jīn)产(chǎn)品的高溢(yì)价(jià)。

　　“日经ETF的底(dǐ)层资产是跟踪日经225指数表(biǎo)现的(de)，如果(guǒ)短期出现高(gāo)溢价，也就意味着当前的价格超(chāo)出了(le)指(zhǐ)数的(de)涨(zhǎng)幅(fú)，未来会回(huí)归到指数正常走势和涨跌幅的状态，也就是会逐渐(jiàn)消除溢价(jià)。而高溢(yì)价回归(guī)的过程，就会(huì)产生二级市场(chǎng)价格的下跌，因此，建(jiàn)议投资者不(bù)要(yào)盲目买入高溢价品种(zhǒng)，避免下跌风险。”该基金(jīn)经(jīng)理称。

　　而从日本(běn)股(gǔ)市表现看，今(jīn)年年初以来日(rì)本股(gǔ)市持(chí)续上涨，日经(jīng)225指数超越30000点大(dà)关，达到1990年泡沫经济破(pò)裂以来(lái)的最高(gāo)点。

　　中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投(tóu)证券(quàn)认为，近(jìn)期日本股市(shì)上(shàng)涨受(shòu)多重因素驱动：一是随着(zhe)美联储(chǔ)加息预期下降和日央行紧缩预期上升(shēng)，吸引国际资本回流日本市场；二是随着疫后经济(jì)活(huó)动复苏(sū)和去(qù)年(nián)日(rì)元持续贬(biǎn)值，东京交易所上(shàng)市公司(sī)多(duō)表(biǎo)现(xiàn)良好；三是今年东(dōng)京交易所(suǒ)提(tí)出将改革公司(sī)治理监督机制。在(zài)这一改革下，预计部分低估值企业(yè)可能采取股票回购等方式(shì)提振股价，截至本周，已有价值3900万亿日元的股票被(bèi)宣布回购；四(sì)是(shì)近期部分利(lì)好消(xiāo)息带动(dòng)市场情绪(xù)。包括G7峰(fēng)会在(zài)日召开、巴菲特赴日考察并表示大举(jǔ)投资(zī)日(rì)本股市等，推动市(shì)场对(duì)日本(běn)股市的整体情(qíng)绪提振。

　　也有基金经理提(tí)示短期过快上涨带来的投(tóu)资(zī)风险，并提(tí)示投资者，海外投(tóu)资(zī)可能会涉及相关的汇率风险，对(duì)相关市场(chǎng)熟(shú)悉程度(dù)不高等问题，建(jiàn)议投资者在(zài)自己能力(lì)圈内投资，避免盲(máng)目追高(gāo)带来的(de)风(fēng)险(xiǎn)。

　　科创50、创业板指继续受(shòu)青睐

　　创业板ETF净流入资金已达165亿

　　除了关注(zhù)市(shì)场热点ETF外，再(zài)来(lái)看下ETF市场最新(xīn)风向。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至5月22日(rì)收盘，全市场728只股票(piào)ETF总规(guī)模1.39万亿(yì)元，比去(qù)年末规模新增1293亿元，规模增幅10％。在(zài)本周(zhōu)震(zhèn)荡市场中，昨(zuó)日净申购份(fèn)额13.23亿份，按照区间成交均价测算，净流入资金微增3.89亿(yì)元(yuán)。

　　从资金(jīn)净流入方向来看(kàn)，资金(jīn)净流入宽基ETF中(zhōng)，科(kē)创50ETF、创业(yè)板ETF昨日(rì)净(jìng)流入都是(shì)3.39亿元，位居行业前列。另外，易方达科(kē)创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都(dōu)有(yǒu)1亿(yì)元以上资金的净流入。

　　行业和(hé)主题产品中，半(bàn)导体、游戏、证券(quàn)ETF等(děng)净流入资金居前，都超过(guò)了2亿元资金体(tǐ)量。另外，触底反弹的医药ETF、高位回(huí)调的传媒ETF，也同样吸引(yǐn)资金关注(zhù)，净流入资金(jīn)相(xiāng)对居(jū)前。

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　　拉长时(shí)间看，今年(nián)以来净流入资金最多的是易方(fāng)达创业板ETF，今年净流入资金165亿(yì)元，位居(jū)行业首位(wèi)。另外(wài)，创(chuàng)业(yè)板(bǎn)50ETF、科创(chuàng)50ETF分别净(jìng)流入70亿元(yuán)、67亿元，都位居行业前列(liè)。

　　而今(jīn)年景气度回升的(de)半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)、酒(jiǔ)ETF，具备估值吸引力的医疗、恒生互联网等，也都受到资金的追逐，净流入资金都在50亿元体量及(jí)以上。

　　谈及创业板相关指数的“越跌越买”，华安基金(jīn)指数与量化投(tóu)资(zī)部表示，随着前期创业(yè)板50指(zhǐ)数的(de)回(huí)调(diào)，当前估值(zhí)已来到30倍的历史低(dī)位区(qū)间，且(qiě)一季报显示成(chéng)分股净利润同比增(zēng)长(zhǎng)52.69％，基本面向好趋势明显，持续关注(zhù)板块趋(qū)势反转机(jī)会。

　　该机构分析，在政策层(céng)面，4月底的(de)政(zhèng)治局会议(yì)提(tí)出“要(yào)夯实科技(jì)自立自(zì)强根基，培育(yù)壮大新动能。要巩固和扩大新能源汽车发展优势，加快推进充电(diàn)桩、储能等设(shè)施建(jiàn)设和配(pèi)套电网改造。要重视(shì)通用人工(gōng)智能(néng)发(fā)展，营造创新生态(tài)，重(zhòng)视防范风险”，这宣示(shì)着国内经济发展动能要加快转变，新(xīn)能源(yuán)及(jí)人工智能将是经济转型(xíng)的两大动能，汇聚战(zhàn)略性新兴产业(yè)的创业板持续受益(yì)于(yú)政(zhèng)策红利，该机构建议关注创业板50指数的投(tóu)资机会(huì)。

　　沪(hù)深300、上证50ETF等净流出居前

　　传媒(méi)、基(jī)建(jiàn)“落袋为安”

　　而从资金(jīn)净流出方向看，表(biǎo)现相(xiāng)对强势(shì)的上证50ETF遭遇资金净卖出，当日基金(jīn)份额(é)流失4亿份，资金净流出(chū)超过11亿(yì)元。另外，南(nán)方中证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等(děng)宽基(jī)指数，也分(fēn)别有超过1个(gè)亿的资金(jīn)净流出。

　　行业和主(zhǔ)题ETF中，芯片、煤炭(tàn)、中药ETF等近(jìn)期出现阶段性行情的板(bǎn)块，遭遇资金的卖(mài)出，天弘(hóng)银行ETF、恒生科技(jì)ETF等多只产品净流出资(zī)金也(yě)有1个亿(yì)以上。韵母带ao的字有哪些，带韵母ao的字有哪些字>

　　拉(lā)长时间期限，今年以来宽基(jī)ETF中(zhōng)，中证500ETF、沪深300ETF等都(dōu)出现百亿(yì)体(tǐ)量的资金净流(liú)出。上证50ETF也有(yǒu)57亿元资金净流出。

　　而行业和主(zhǔ)题ETF中，今年涨幅(fú)超40％的传媒(méi)ETF净流出资金24亿元，位居(jū)行(xíng)业首位。5G、证券(quàn)ETF、基建50ETF等也出现越涨越卖(mài)，整体资金净流出位(wèi)居前列。

　　虽然部分热门(mén)主题行业的资金出(chū)现流出，但部(bù)分机构仍建(jiàn)议从中长(zhǎng)期角(jiǎo)度，观察各类板块的投资(zī)机会和行情演绎(yì)。

　　中欧基金表示，预(yù)计复苏仍是中国经济中长期(qī)的趋势，但市场(chǎng)展现出更多(duō)结构性机(jī)会，当前市场对题材(cái)的(de)追(zhuī)捧热(rè)度仍持续偏高。“传媒板块(kuài)近期跌幅居前，主(zhǔ)因(yīn)前期(qī)涨幅较(jiào)大，炒作有逐(zhú)步退潮趋势。”

　　短期内，中(zhōng)欧(ōu)基金建议继续关注(zhù)资金合力(lì)最强(qiáng)的(de)人工智能与(yǔ)央企相关品种，中期在市(shì)场炒作(zuò)热度回落、且经济复苏趋(qū)势(shì)确(què)立后关注“顺周期”板块的(de)整体机会，尤其是(shì)大众消费等领(lǐng)域；而长期来看，可以积(jī)极关注数字化对(duì)生(shēng)产力的(de)提升，重点(diǎn)关注计(jì)算机、互(hù)联(lián)网和(hé)传(chuán)媒(méi)等行(xíng)业。

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