昨夜，据路透社(shè)最新报(bào)道，知情人士透露(lù)，美国总统(tǒng)拜登和众议院(yuàn)议长麦卡锡接(jiē)近就美国债务上限达成(chéng)协(xié)议，双(shuāng)方在可自由支配开支(zhī)方面的分歧仅(jǐn)为700亿美元。

　　这(zhè)名消息人士和另一名了解谈判情况的人士称(chēng)，最终(zhōng)可能达成的不会是一(yī)份长达数百(bǎi)页、可能需要立法者花几(jǐ)天时间撰写、阅(yuè)读和(hé)投票的(de)法案(àn)，而(ér)是一份包含(hán)几个关键数字的(de)精(jīng)简协议(yì)。另一位消(xiāo)息(xī)人士称，预计谈判代表将敲定可自由支配开支的最高限额，包(bāo)括军费开支，但让议员(yuán)们在未来几个月(yuè)通过(guò)正常的(de)拨(bō)款程(chéng)序敲定住(zhù)房和教(jiào)育等类别的细(xì)节。根据美国联邦数(shù)据，2022年，美(měi)国的(de)可自由支配支出达到1.7万亿美元(yuán)，占6.27万(wàn)亿美元支出总额的27％。其中大约一半(bàn)用(yòng)于国(guó)防，一些议员(yuán)表示不应该(gāi)削(xuē)减这一领域的支出。

　　俄(é)罗(luó)斯副总理诺瓦(wǎ)克周(zhōu)四表示，OPEC+在4月(yuè)做出减产(chǎn)决定后(hòu)，将于6月4日举行(xíng)的(de)六个月(yuè)来首次面对面(miàn)会议不太(tài)可(kě)能采取新的措施。当前(qián)的任务是监(jiān)控市场形势并及时作出(chū)反应。诺瓦(wǎ)克重申(shēn)OPEC+的目标(biāo)不是(shì)推动油价上涨，而是平衡价(jià)格(gé)，以确保生产者和(hé)消费者的利益(yì)。

　　诺(nuò)瓦克预计布伦(lún)特(tè)原油价格到2023年底将(jiāng)略高于(yú)80美(měi)元/桶。他认为，目前的价格反映了市场对全(quán)球宏观(guān)经(jīng)济形势(shì)的评估。美国加息阻碍了油价进(jìn)一步(bù)上涨。

　　受此影(yǐng)响，WTI原(yuán)油期货盘中一(yī)度跌(diē)超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外，周四的最新(xīn)数(shù)据显示，交易员们(men)完(wán)全(quán)押(yā)注(zhù)美联(lián)储会在6月或7月的(de)某(mǒu)次会议上再度加息25个基点，最(zuì)早在6月(yuè)便加息的可(kě)能(néng)性已超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议(yì)挂(guà)钩的掉(diào)期合约(yuē)升至5.37％，比当(dāng)前(qián)有效联(lián)邦基金利率5.08％高出(chū)超过(guò)25个基点，这代表市场认为接下来两次会议中美联储(chǔ)肯定会加(jiā)息25个基点。

　　同时，与6月FOMC会(huì)议挂钩的掉期(qī)合约显示消(xiāo)化(huà)了(le)约14个基(jī)点的加息预期，由于(yú)美(měi)联储加息规模通常都是25个基点的倍数(shù)，这代表(biǎo)6月加(jiā)息25个(gè)基点的概率高(gāo)于(yú)50％。

　　截至(zhì)今晨(chén)收(shōu)盘，最(zuì)终，WTI 7月原(yuán)油(yóu)期货收跌3.37％，报71.83美(měi)元/桶；布伦特7月(yuè)原油期货收跌2.68％，报76.a5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大26美元/桶，和美油均(jūn)止(zhǐ)步三日连涨。

　　美股收盘，纳指初(chū)步收涨1.71％，标(biāo)普500指数涨0.88％，道指小(xiǎo)幅收(shōu)跌(diē)约30点(diǎn)。

　　芯(xīn)片股中(zhōng)，表现最好的英伟达(dá)早盘股价曾(céng)涨至394.8美元，涨(zhǎng)幅超过29％，收涨24.4％，收盘价略低于380美(měi)元，创(chuàng)盘(pán)中和(hé)收盘历史新高，市值(zhí)曾达到9550亿(yì)美(měi)元，距(jù)1万亿美元市值(zhí)大关一步之(zhī)遥，有(yǒu)望(wàng)成为全球第九家(jiā)市(shì)值突破1万亿美元的上市公(gōng)司。盘(pán)中英伟(wěi)达(dá)市值曾(céng)涨将(jiāng)近2000亿美元，几(jǐ)乎相当于(yú)两个英特尔(ěr)的市(shì)值。英伟达(dá)创美股史上最(zuì)大单日市值增长规模(mó)，一日的市(shì)值涨(zhǎng)幅比标(biāo)普500 472只成份股各自的市(shì)值都高。

　　最(zuì)新的财报数据(jù)显示(shì)，英伟达(dá)Q1营收为71.9亿美(měi)元(yuán)，同比(bǐ)下降13％，但好于市场预期(qī)的65亿美元(yuán)；调(diào)整后(hòu)每(měi)股收益为1.09美元，市场(chǎng)预期0.92美(měi)元。按业务划分(fēn)，英伟达数据中(zhōng)心业(yè)务营(yíng)收增长14％至42.8亿美元，好于市场预期的39亿(yì)美元(yuán)。

　　最(zuì)重要的数据在于——展望(wàng)未(wèi)来，英伟达预(yù)计第二财(cái)季营收将达到110亿美元左右，较市(shì)场预期的71.8亿美元高53％。这一极(jí)度(dù)积极的展望表明(míng)，英(yīng)伟(wěi)达(dá)从全球企业布局(jú)AI的热(rè)潮中获得的利益(yì)远超人们(men)预(yù)期。英伟达(dá)生产极(jí)度复杂的人(rén)工智(zhì)能(néng)计算任务所需的GPU芯片，可谓火爆(bào)全(quán)球的ChatGPT所需的最(zuì)重要底层(céng)硬件。英伟达如今(jīn)在AI用途(tú)的芯片领域占据主导地(dì)位，该公司推出的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训练和运行(xíng)机器学习软件，这也是支(zhī)持OpenAi旗下火爆(bào)全球的ChatGPT的最关键底层(céng)硬件。

　　黑色系集体“跳水”，铁(tiě)矿、钢材(cái)期价创近(jìn)半年以(yǐ)来新低(dī)

　　昨日，铁矿石、钢材(cái)期货盘(pán)中明显下滑并创下(xià)近(jìn)半年或半年(nián)多以来新(xīn)低。截至(zhì)5月25日下午收盘，铁矿石主力合约(yuē)2309下跌(diē)2.23％至681元/吨，盘中(zhōng)最低下探674元/吨(dūn)；螺纹钢主力合约2310下跌2.53％至3432元(yuán)/吨；热(rè)卷主力合约2310下(xià)跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦持续重挫，截至23点收盘，焦煤跌近5％，焦(jiāo)炭跌超(chāo)4％。

　　进入5月以来，黑色商品在经(jīng)历短暂反弹后于近(jìn)期再次走弱。对此，大(dà)有期货投研中心黑色高级研(yán)究员黄科在(zài)接受期货日报(bào)记(jì)者采访(fǎng)时表示，近(jìn)期(qī)黑色系品种大幅(fú)下跌(diē)是(shì)宏观(guān)和产业(yè)共振(zhèn)带(dài)来的结果(guǒ)。

　　“其(qí)中宏观层(céng)面(miàn)，目(mù)前美国两党对于政府债务上限问题仍没(méi)有(yǒu)达(dá)成一致，随(suí)着截止日(rì)期临近，市场各方的避险观(guān)望(wàng)情绪较为明显(xiǎn)；而(ér)从美联储5月(yuè)会议(yì)纪(jì)要来看，不能排除接下来(lái)继续加息的(de)可能性(xìng)，当前美联储6月加息(xī)概(gài)率上(shàng)升到40％附近，近期美元指数(shù)走强对于大宗商(shāng)品(pǐn)价格普遍形成一定压力。国内方面，5月(yuè)份公布的社融和固定资(zī)产投资等经济数据略低于市场，市(shì)场担心(xīn)经济(jì)复苏的后(hòu)劲不足(zú)，也导致(zhì)与(yǔ)国内经济(jì)状况(kuàng)关联性较强的黑色系(xì)品种支撑弱化(huà)。”黄科说。

　　目前黑色(sè)产业层(céng)面也并无利多因素。黄科表示，从现货(huò)市场表(biǎo)现来看(kàn)，虽然(rán)目前铁(tiě)水产量已经见顶，但随(suí)着(zhe)成本端原料价格的大幅回落，钢厂方面并没(méi)有很(hěn)强的减(jiǎn)产动(dòng)力。在行业利润尚存(cún)、部分钢厂复产(chǎn)的(de)情况下，本周钢联螺纹、热(rè)轧(yà)产(chǎn)量甚至止跌回升(shēng)，减(jiǎn)产不及预期以(yǐ)及原料(liào)成本持续(xù)下移导(dǎo)致钢价下方支撑走弱；而(ér)当前国内(nèi)钢材(cái)需求也已临近a5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大淡季(jì)，在需求乏力的(de)情况下，钢材价格(gé)不(bù)断下探寻底。

　　建信期货黑色产业研究主管(guǎn)翟贺攀对记者表(biǎo)示，自今(jīn)年3月中旬(xún)以来(lái)，铁(tiě)矿石、钢材等黑色系(xì)商品市场整体陷入(rù)“供应增、需求底部徘(pái)徊、成本(běn)塌(tā)陷(xiàn)”的负(fù)向(xiàng)循环(huán)，期现(xiàn)货价格呈“螺(luó)旋式”走低趋势。

　　“具体来看(kàn)，近两个(gè)月来钢材下游(yóu)需求恢复距离(lí)此(cǐ)前(qián)预期有较大差距，叠加今年年初以(yǐ)来市场对下游(yóu)需求的(de)乐观预(yù)期，导致钢厂产量(liàng)增幅较(jiào)大(dà)。而在市(shì)场(chǎng)供需阶段性错配(pèi)的情况下，钢铁原燃料进口规模又出现明显增长，同时(shí)预期(qī)中(zhōng)的下半年的(de)粗(cū)钢产量平控政策也进一步压(yā)低(dī)了钢铁原燃料价格。”翟(dí)贺攀说。

　　据Mysteel相关数据统计，3月初以来，钢材(cái)五大(dà)品(pǐn)种周(zhōu)度表观消费量均值为1000万吨(dūn)，仅比去年同期增长0.6％，但较2019-2021年同期分别下降(jiàng)9.0％、9.1％和12.8％。据国家(jiā)统(tǒng)计(jì)局数据，1-4月份我国(guó)粗钢(gāng)产量为3.54亿吨(dūn)，同比增(zēng)长(zhǎng)5.4％。据(jù)海关统计，1-4月份我(wǒ)国进(jìn)口铁(tiě)矿石与炼焦煤分别为3.85亿吨和3114万吨，同比分别增(zēng)长8.6％和(hé)88.6％。

　　钢材(cái)短期(qī)或延续弱(ruò)势(shì)，中期(qī)有反弹空(kōng)间(jiān)

　　从(cóng)当前钢材(cái)市场面临的问题(tí)来看，方正中期期货研究(jiū)院(yuàn)黑色组长汤冰华告诉记者，主要有以下三(sān)个(gè)方面的问(wèn)题：一是高炉减产(chǎn)不充分；二(èr)是外需可能(néng)会大幅下滑(huá)；三(sān)是国内政策刺(cì)激还比较有限，当前(qián)内需虽然未(wèi)见好转，但(dàn)今年以来表现一直低于(yú)预期。

　　谈及当前钢矿品种价格底(dǐ)部(bù)是否(fǒu)已现(xiàn)，汤冰(bīng)华表示，由(yóu)于(yú)二季度以来国内政策利多有限(xiàn)，导(dǎo)致“买(mǎi)预(yù)期(qī)”交易未能如期出现，但国内市场(chǎng)利空在价格(gé)中已有(yǒu)体(tǐ)现，从后期(qī)市场表现(xiàn)来看，钢材需(xū)求(qiú)端利空可能来自(zì)海外，6月(yuè)出口一旦转(zhuǎn)差，则板材供应压力会明显增加，产量也面临继续压减。因(yīn)此，在(zài)经历4-5月份的政策不(bù)及预期后，国内下(xià)一个相对重要的政策(cè)时点可能(néng)在7月的半年度(dù)经济数据公布后，在此之前，钢矿品种价格底部的确立需要黑色商品(pǐn)整体供应(yīng)回落，即(jí)铁水产量、焦(jiāo)煤供(gōng)应(yīng)及铁矿石非主流矿发(fā)货均出(chū)现下降。不过目前焦煤进口通关(guān)及铁矿石(shí)非澳巴(bā)发货已开始减(jiǎn)少(shǎo)，但(dàn)铁水下降(jiàng)并(bìng)不明(míng)显，负反馈还在持续，价格还未真正见(jiàn)底。

　　在黄科(kē)看来，后续(xù)钢矿品(pǐn)种止跌需要具备两(liǎng)个(gè)条件：一(yī)是煤(méi)炭价格止跌，从成本(běn)端对钢(gāng)价形(xíng)成一(yī)定支撑(chēng)；二是钢厂方(fāng)面(miàn)有实质性(xìng)的(de)减产行(xíng)动，从而(ér)改善市(shì)场对于后期供需平衡(héng)的预(yù)期。不过，从目前情况来看(kàn)，在(zài)进口煤(méi)冲击(jī)之下，近(jìn)期国内煤炭市场情(qíng)绪较为悲观(guān)，动力(lì)煤价格有加速下跌迹象；此(cǐ)外(wài)国内粗钢产量平控(kòng)政策尚未(wèi)执行，钢厂主动减产(chǎn)意愿不强(qiáng)。因此，预计短期内(nèi)黑色(sè)系品(pǐn)种或延续弱势，整体(tǐ)易跌难涨。

　　“积重难返的市场供需(xū)格局，与(yǔ)成(chéng)本塌陷叠加(jiā)造(zào)成的负(fù)向循环，或将令铁矿(kuàng)石(shí)、钢(gāng)材等黑色系(xì)商品(pǐn)价格惯性下(xià)跌趋势短暂(zàn)延(yán)续，难(nán)有像样的反弹。”翟贺攀说。

　　此外值得注意的是，在期货价格(gé)大幅(fú)下探之(zhī)际(jì)，螺纹(wén)钢现货(huò)价格已(yǐ)跌回至2020年5月(yuè)之前的(de)水平。对此，翟贺(hè)攀告诉记(jì)者，螺纹钢(gāng)现货(huò)目前回归2020年疫(yì)情初期(qī)的(de)价(jià)格区(qū)间有利于行业供需加快(kuài)调整，且目前(qián)距离(lí)2020年底(dǐ)部不远。

　　“因此，基(jī)于钢厂(chǎng)铁矿石库(kù)存和钢材社会库存较(jiào)近年同(tóng)期偏低、6月份之后来自(zì)政策面和市场(chǎng)力量的供应压减速度加快、稳经济(jì)政策(cè)效果或将在(zài)下半年显(xiǎn)现、国际局势缓(huǎn)和以及国内外价(jià)差有利于钢(gāng)材出口再(zài)上(shàng)台阶等因素，未来2-4个月，我们对(duì)黑色系商(shāng)品价格保持谨慎乐观，尽管难以恢复至(zhì)今年4月(yuè)中旬之前的偏高水平，但(dàn)中期反弹依然有空(kōng)间。”

　　汤冰华也(yě)表示，当前钢铁产业链库存整体较低(dī)，因(yīn)此在后(hòu)续进入减产期间后，钢材价格下(xià)跌(diē)一旦出现企稳，那(nà)么低价可能会(huì)刺激(jī)补库，并带(dài)动行情出现阶段反弹。

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