市场再迎来风险管理新利器，科创50ETF期权上市在即(jí)。

　　5月12日证监会宣布，为健全多层次资(zī)本(běn)市场产品体系，丰富资本(běn)市场风险管理(lǐ)工具，启动科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作。同日，上交所发文称(chēng)，将在证监会指(zhǐ)导下认真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市准备(bèi)。

　　截(jié)至(zhì)目前，市面上已有8只科(kē)创50ETF，合计规模超(chāo)900亿元，另外还有(yǒu)2只科创50成分增强策略ETF。业内人士(shì)表示，随着科创50ETF期权的上市，市场投资(zī)者将拥有更灵活的风险管理(lǐ)工具，相应的ETF市场容量、流动性、稳(wěn)定性都(dōu)将有所提升(shēng)，更(gèng)多吸引资金入市，也能更好地服务于科(kē)创板上(shàng)市(shì)企(银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄qǐ)业。

　　证监会还表示，自(zì)2015年(nián)2月(yuè)开展(zhǎn)股票期权试点(diǎn)以来，证监会(huì)组织沪深交易所先后上市了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有序，有效发挥了引入(rù)增量资金、稳定现货市场的作用，为进一(yī)步丰(fēng)富ETF期(qī)权品种夯实(shí)了(le)基础。

　　科创50ETF期权涨跌(diē)幅调整为20％

　　上交(jiāo)所表示，科(kē)创(chuàng)50ETF期权作为(wèi)宽基类ETF期(qī)权产品，将总(zǒng)体沿用前(qián)期的风控措施，并(bìng)根(gēn)据(jù)科创板(bǎn)股票涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参(cān)数适应(yīng)性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交所将在目(mù)前行(xíng)之有(yǒu)效的风险防控和(hé)市场(chǎng)监(jiān)管(guǎn)措施的基(jī)础(chǔ)上，进(jìn)一步做好风险(xiǎn)研(yán)判，全面加(jiā)强(qiáng)市场监管，确保新(xīn)产品平(píng)稳上(shàng)市(shì)。

　　证监会也表示，一直高度重视ETF期权市(shì)场(chǎng)稳健运行和风险防控工(gōng)作，持(chí)续完善制度规则体(tǐ)系，加(jiā)强运行管理和风(fēng)险(xiǎn)监测。科创(chuàng)50ETF期权(quán)上(shàng)市后，证(zhèng)监会将进一步(bù)完善风险防(fáng)控(kòng)机(jī)制，并(bìng)根据(jù)市场运(yùn)行(xíng)情况改进优(yōu)化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行。

　　作(zuò)为我(wǒ)国首只(zhǐ)基于科创50指数的场内期权品种，证监会(huì)称(chēng)，科创50ETF期权(quán)科技创新特色(sè)鲜明，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期权品种形(xíng)成(chéng)良好(hǎo)互补(bǔ)。上市科创50ETF期(qī)权，是(shì)贯彻落实(shí)党的(de)二十大精神(shén)、“十四(sì)五”规划(huà)《纲要》的(de)重大举措，是贯(guàn)彻落(luò)实党中(zhōng)央、国务院关于(yú)推进(jìn)上(shàng)海国际金融中心建设、支持浦东新(xīn)区(qū)高(gāo)水(shuǐ)平改革开放决策(cè)部署的重(zhòng)要安排。

　　上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权(quán)，有(yǒu)利于吸引长期资金配置科创板，激发科(kē)创板创新(xīn)活(huó)力，满足多元化的交易和(hé)风险管理需(xū)求，有助于继续(xù)发挥好(hǎo)科创板(bǎn)改革先行先(xiān)试的示范引领作用，不断提升服务实(shí)体经济质效。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)上市(shì)，对促进科(kē)创板企业进一步发挥科创(chuàng)能(néng)效、支持(chí)科创(chuàng)板建设具(jù)有(yǒu)积极意义。上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，可有(yǒu)效满足(zú)科创板投(tóu)资者(zhě)风险管(guǎn)理需要，有助于(yú)科(kē)创(chuàng)板更好发挥资本市场改革试(shì)验(yàn)田作(zuò)用，对于促(cù)进科(kē)创板和股票期(qī)权市场长期持续(xù)健康(kāng)发展意义重大。

　　首只基于科(kē)创(chuàng)50指数场内期权

　　据上交所(suǒ)介(jiè)绍，2019年(nián)设(shè)立以来，科创(chuàng)板(bǎn)建设稳步推进(jìn)，市场运行(xíng)平稳有序，支(zhī)持和鼓励(lì)“硬科(kē)技”企(qǐ)业上市(shì)的(de)集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司(sī)519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技(jì)创(chuàng)新属性持续强(qiáng)化。

　　目前科创板尚缺少(shǎo)相应的风险管理工具，上交所(suǒ)根据市场需求积极(jí)推动(dòng)科创50ETF期权新产(chǎn)品研发(fā)，将(jiāng)其作为完善科(kē)创板配(pèi)套产品体系(xì)、提升科创板吸(xī)引力和流(liú)动性、推进科创板做市(shì)商制度功能发挥、持续发挥(huī)科创(chuàng)板改革先行先试示(shì)范引(yǐn)领(lǐng)作(zuò)用的重要举措。

　　据了解，首批4只科创50ETF于2020年9月28日成立，随后，在2021年，又有4只科创(chuàng)50ETF相继成立。截(jié)至目前(qián)，市场上科创50ETF合计规模超(chāo)900亿(yì)元，其中，规模最大华夏(xià)上证科创板50ETF规模(mó)为587.95亿(yì)元，该ETF近2年净(jìng)流入超440亿元，是同(tóng)期非货(huò)ETF市场最(zuì)吸(xī)金ETF；规模位居第二位的是易方达上证科(kē)创板(bǎn)50ETF，最新(xīn)规(guī)模(mó)为(wèi)197.41亿元。

　　而早(zǎo)在科创板设立以来，市场对(duì)风险管(guǎn)理工具的(de)呼声(shēng)不断(duàn)，由(yóu)于涨跌幅限制比(bǐ)例为20％，投资者在投资科创板个(gè)股面临的价格(gé)波动更大(dà)，因此(cǐ)，随着市场体量不断扩张，风险管理需求也更(gèng)加庞大。

　　“科创板50ETF期权的上市，将会给投资者提供更加(jiā)灵(líng)活(huó)的(de)风险管理工具，使(shǐ)得投资(zī)者更有效率管理风险(xiǎn)的同时，能够有更多的时间和精力去关(guān)注标的对应(yīng)上(shàng)市(shì)公司的投资银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄价值。”中山大(dà)学岭南学(xué)院(yuàn)教授韩乾(qián)认为，随(suí)着科创50ETF期权推出，相(xiāng)应的ETF现货市场的容量将(jiāng)有(yǒu)所扩大，提供更(gèng)好(hǎo)的流(liú)动(dòng)性(xìng)，市场稳(wěn)定(dìng)性提升；也将(jiāng)为市场带来(lái)更多的增量资金，更(gèng)好地服务科创板上(shàng)市企业。

　　事实上(shàng)，ETF期权(quán)作为(wèi)全球资本市场基础(chǔ)、成熟、普(pǔ)遍(biàn)的金融衍生工具，在价(jià)格发现、风险管理、完(wán)善市(shì)场多空平衡(héng)机(jī)制等方面发挥了重(zhòng)要作用。截至(zhì)目前，市场(chǎng)已上市7只(zhǐ)ETF期权，且近年来ETF期权(quán)市场上新速度加快。在去年，就有4只新品种上(shàng)市，包括上(shàng)交所(suǒ)旗(qí)下的中(zhōng)证(zhèng)500ETF期(qī)权，深交(jiāo)所旗下的创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)和深证100ETF期权。

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